● 本报记者 彭扬深富策略
自5月7日人民银行和证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告后，市场各方反应热烈。专家表示，科技创新债券有望继续扩容增量，在一定程度上缓解资产荒问题。同时，长期限科技创新债券的占比也可能提升，更好地匹配科技企业投资周期。
契合科技创新需求深富策略
中国银行间市场交易商协会发布的最新数据显示，截至6月7日，科技创新债券推出首月，全市场147家机构累计发行科技创新债券超3748亿元，包括39家金融机构发行2239亿元、108家非金融企业发行1509.98亿元，其中交易商协会支持73家非金融企业发行977.2亿元。
从资金用途的变化来看深富策略，华源证券固收首席分析师廖志明表示，目前，银行主体已发行的科技创新债券募集资金用途主要为发放科创领域贷款。从股权投资机构已发行的科技创新债券募集资金用途看，目前主流的用途包括投向私募股权投资基金、直接认购基金份额等，有助于为创投机构提供低成本、长周期的资金支持。
在东吴证券固收首席分析师李勇看来，券商或成为科技创新债券扩容的关键受益主体，其多元化业务能力与资本市场专业性将在新一轮科技与金融融合过程中发挥重要作用。
降低融资成本
“随着科技创新债券相关政策不断推进与落实，预计金融机构发行科技创新债券的规模或进一步提升。”李勇表示，在实体经济层面，科技创新债券将助力缓解科创企业融资难问题；在资本市场层面，科技创新债券将助力缓解中长期信用债“资产荒”困境，从供给端同步消减科技创新领域相关企业的发展掣肘和债券市场投资者的择券制约。李勇表示，预计金融机构所发行的科技创新债券期限或逐步拉长。
从发行主体看，中诚信国际研究院研究员郝云龙表示，金融机构有望成为发行主力，为市场带来最大增量。随着政策体系完善和市场成熟度提升，更多轻资产、高成长的民营科技企业有望借助债市“科技板”获取发展资金，从而优化市场主体结构。同时，长期限科技创新债券的占比也可能提升，更好地匹配科技企业投资周期与股权基金回报周期，助力缓解其长期资金压力。
对科技企业而言，可合理利用政策红利，降低融资成本。中债资信企业与机构部负责人孙静媛表示，科技企业可通过“技术+市场+政策”的三重协同，在债市“科技板”中构建核心竞争力，形成科技创新与资本的双向奔赴。比如，以政策工具为翼，合理降低融资难度。科技企业可合理利用债市“科技板”政策红利，通过债券品种及条款的灵活设计、风险分担机制的引入，有效降低融资成本。
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责任编辑：石秀珍 SF183深富策略
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